1. Comment fonctionne le simulateur PEA vs PER d'Optivest ?

Avant d'interpréter les résultats, il faut comprendre les hypothèses du modèle. Un bon simulateur financier n'est pas celui qui donne une réponse simple — c'est celui qui modélise honnêtement la complexité fiscale des deux enveloppes.

1.1 Les hypothèses du modèle

1.2 La formule de capitalisation

Le capital brut accumulé après n années suit la formule canonique suivante :

Un seul calcul de (1+r)^n suffit, ce qui évite les erreurs d'accumulation sur de longues durées.

1.3 La fiscalité appliquée à la sortie

C'est là que PEA et PER divergent radicalement.

1.4 Comment utiliser le simulateur

• Renseignez vos paramètres dans la colonne de gauche : versement initial, versements annuels, durée et rendement estimé.
• Sélectionnez votre TMI actuel (11 %, 30 %, 41 % ou 45 %) et votre profil retraite parmi les trois options proposées.
• Activez ou désactivez l'option « Réinvestir l'économie d'impôt » — c'est la variable la plus impactante du modèle.
• Lisez les trois KPIs en haut à droite : capital net PEA, capital net PER, et l'avantage en valeur absolue de l'enveloppe gagnante.
• Le graphique affiche l'évolution année par année du capital net d'impôts pour les deux enveloppes.

2. Qu'est-ce que la TMI et pourquoi est-ce la variable centrale ?

La TMI — Taux Marginal d'Imposition — est probablement le concept le plus important à maîtriser avant de choisir entre PEA et PER. Et pourtant, c'est celui que la majorité des épargnants confondent avec leur taux moyen d'imposition.

2.1 TMI vs taux moyen : la confusion la plus courante

L'impôt sur le revenu en France fonctionne par tranches progressives. Vous ne payez pas le même taux sur l'ensemble de vos revenus — vous payez 0 % sur la première tranche, 11 % sur la suivante, 30 % au-delà, et ainsi de suite. La TMI est le taux de la tranche la plus haute que vous atteignez.

2.2 Pourquoi la TMI détermine la valeur du PER

Le PER fonctionne en déduction fiscale : chaque euro versé réduit votre revenu imposable de ce même euro. La valeur de cette réduction dépend directement de votre TMI. Un versement de 10 000 € sur un PER :

• À TMI 11 % : génère 1 100 € d'économie d'impôt — avantage modeste.
• À TMI 30 % : génère 3 000 € d'économie d'impôt — significatif.
• À TMI 41 % : génère 4 100 € d'économie d'impôt — très puissant.
• À TMI 45 % : génère 4 500 € d'économie d'impôt — exceptionnel, notamment pour les TNS.

À la sortie du PER, l'État récupère l'impôt différé au TMI de retraite. Si ce TMI retraite est inférieur à votre TMI actuel, vous réalisez un gain fiscal réel. Plus l'écart est grand, plus le PER est rentable. C'est le principe fondateur de l'enveloppe.

2.3 Comment connaître sa TMI actuelle

• Méthode rapide : regardez votre avis d'imposition — depuis 2020, la ligne « taux marginal » y figure directement.
• Méthode du quotient familial : divisez votre revenu net imposable par votre nombre de parts (1 pour un célibataire, 2 pour un couple, +0,5 par enfant), puis situez le résultat dans le barème ci-dessus.
• Méthode précise : utilisez le simulateur sur impots.gouv.fr qui calcule votre TMI exact après toutes les déductions spécifiques à votre dossier.

2.4 Comment estimer sa TMI à la retraite

C'est la variable la plus incertaine du modèle, et aussi la plus impactante. Voici la méthode en 3 étapes :

• Étape 1 — Estimer la pension : les salariés perçoivent en moyenne 50 à 70 % de leur dernier salaire. Les TNS touchent souvent 30 à 50 % de leurs revenus d'activité.
• Étape 2 — Ajouter tous les autres revenus : loyers, rentes, dividendes. Ces revenus s'empilent avec la pension et font souvent monter le TMI retraite plus haut qu'anticipé.
• Étape 3 — Positionner dans le barème : divisez le revenu total estimé par votre nombre de parts futur et situez-vous dans le tableau.

3. Les points clés qui font la différence entre PEA et PER

3.1 Le différentiel de TMI : le cœur du raisonnement

Le PER est avant tout un pari sur votre trajectoire fiscale. Vous déduisez les versements à votre TMI actuel, et vous êtes imposé à votre TMI retraite. Plus l'écart est grand, plus le PER est avantageux.

3.2 Le réinvestissement de l'économie d'impôt : l'effet multiplicateur

C'est la variable que presque aucun simulateur concurrent ne modélise, et pourtant c'est souvent elle qui décide du résultat.

Le capital issu du réinvestissement est calculé avec la même formule de capitalisation appliquée à l'économie annuelle. Sur 20 ans à 7 %, ce capital additionnel représente généralement 25 à 45 % du capital PER initial. C'est le vrai avantage du PER que les tableaux comparatifs classiques ignorent.

3.3 L'impact des frais : PER structurellement plus chargé

Les PER commercialisés en France affichent des frais de gestion allant de 0,5 % à plus de 2 % par an. Les meilleurs contrats du marché — ceux qu'Optivest sélectionne pour ses clients — descendent à 0,5 % de frais de gestion et 0,35 % maximum de frais de transaction, avec 0 % de frais d'entrée sur les versements. À comparer à un PEA en ligne à 0 % de frais de gestion et 0 % de frais de transaction. Sur 20 ans, 0,5 % d'écart annuel représente 8 à 12 % de capital final en moins.

3.4 L'âge du PEA : une variable souvent ignorée

Un PEA de moins de 5 ans est fiscalement pénalisé : les gains sont taxés à 31,4 % (flat tax) au lieu de 17,2 % pour un PEA mature. Le simulateur intègre cette bascule automatiquement selon l'âge que vous renseignez.

4. Exemples de profils types et résultats du modèle

Profil 1 — Le cadre en milieu de carrière

Profil 2 — Le TNS en forte imposition

Profil 3 — Le jeune investisseur sans forte imposition

La variable déterminante n'est pas le rendement — c'est l'écart entre votre TMI actuel et votre TMI estimé à la retraite. Si cet écart dépasse 15 points et que vous réinvestissez l'économie d'impôt, le PER est presque toujours supérieur. En dessous, le PEA reprend l'avantage.

Mais ces résultats chiffrés ne racontent pas toute l'histoire. Le PER traîne deux désavantages structurels que le simulateur ne peut pas modéliser : l'incertitude sur votre TMI à la retraite (qui dépend de décisions que vous ne contrôlez pas — pension, loyers, fiscalité future) et le blocage total des fonds jusqu'à la liquidation de vos droits. Si l'avantage financier du PER sur votre profil est réel mais peu significatif — quelques milliers d'euros sur 20 ans — il peut être tout à fait rationnel de privilégier le PEA malgré tout, pour conserver la flexibilité de sortir à tout moment sans contrainte. La liberté a une valeur.

5. PEA : avantages et inconvénients

Les avantages du PEA

• Fiscalité douce après 5 ans : 17,2 % de prélèvements sociaux uniquement sur les gains, sans IR. C'est la fiscalité la plus légère disponible sur les plus-values d'actions en France.
• Liquidité totale après 5 ans : depuis la loi PACTE, un retrait après 5 ans ne clôture plus le plan. Vous conservez l'antériorité fiscale.
• Plafond généreux : 150 000 € pour un PEA classique, 225 000 € pour un PEA-PME, soit 375 000 € cumulables par contribuable.
• Frais nuls sur les meilleurs contrats : les meilleurs PEA du marché affichent 0 % de frais de garde et 0 % de frais de transaction — aucun frottement sur vos versements.
• Flexibilité des supports : ETF éligibles, actions européennes, fonds. Un univers large pour construire un portefeuille diversifié.
• Pas de contrainte à la retraite : vous pouvez sortir quand vous voulez, sans attendre un événement déclencheur.

Les inconvénients du PEA

• Pas de déduction fiscale à l'entrée : vous investissez avec de l'argent déjà taxé. Aucun levier fiscal comme le PER.
• Supports limités aux actions européennes : actions américaines, obligations, immobilier ou fonds non-éligibles exclus.
• Plafond non rechargeable : une fois les 150 000 € versés, vous ne pouvez plus alimenter le plan, même après des retraits.
• Fiscalité pénalisante avant 5 ans : flat tax 31,4 % sur les gains — identique à un compte-titres classique.
• Pas adapté aux très hauts revenus : l'absence de déduction d'entrée le rend moins efficace pour les TMI à 41 % ou 45 % qui ont accès à des plafonds PER importants.

6. PER : avantages et inconvénients

Les avantages du PER

• Déduction fiscale à l'entrée : à 30 % de TMI, 10 000 € versés ne coûtent en réalité que 7 000 € de trésorerie. À 41 %, seulement 5 900 €.
• Plafond élevé pour les TNS : jusqu'à 85 000 € de déduction par an. Le PER est l'outil d'optimisation fiscal numéro un pour les indépendants.
• Double effet pour les TNS : les versements échappent aux cotisations sociales en plus de l'IR. Le coût net peut descendre à 0,35 € par euro investi.
• Supports diversifiés : ETF, obligations, immobilier (SCPI), fonds euros — un univers bien plus large que le PEA.
• Sortie en rente possible : pour sécuriser un revenu garanti à vie, option que le PEA ne propose pas.
• Cas de déblocage anticipé : acquisition de résidence principale, invalidité, décès du conjoint, surendettement, fin de droits au chômage.

Les inconvénients du PER

• Blocage jusqu'à la retraite : hors cas de déblocage anticipé, les fonds sont indisponibles. C'est le principal frein — et un vrai risque de liquidité.
• Fiscalité à la sortie : les versements déduits sont imposés à l'IR au TMI retraite, et les gains subissent la flat tax à 31,4 %. Le PER décale l'imposition dans le temps, il ne la supprime pas.
• Frais très variables selon les contrats : les PER d'assurance appliquent des frais de gestion de 0,5 % à 2 % par an. Les meilleurs contrats du marché descendent à 0,5 %, mais ils ne sont pas accessibles partout.
• Pari sur le TMI retraite : si votre TMI retraite est identique à votre TMI actuel, le PER perd de son intérêt. Le break-even se situe autour d'un écart de 10 à 15 points.
• Complexité à la sortie : capital, rente, fractionnement — les choix ont des conséquences fiscales importantes qui nécessitent souvent un accompagnement.

7. PEA ou PER : que faire concrètement ?

Il n'existe pas de réponse universelle. La bonne stratégie dépend de trois variables : votre TMI actuel, votre TMI estimé à la retraite, et votre besoin de liquidité.

La stratégie optimale : combiner les deux

Pour la grande majorité des investisseurs avec un TMI de 30 % ou plus, la stratégie optimale n'est pas un choix binaire mais une combinaison :

• Versez sur le PER le montant qui maximise votre déduction fiscale (dans la limite du plafond disponible).
• Réinvestissez chaque année l'intégralité de l'économie d'impôt générée sur votre PEA.
• Utilisez le PEA pour l'épargne complémentaire et les objectifs à moyen terme (liquidité avant la retraite).
• Choisissez un PER avec des frais de gestion inférieurs à 0,5 % — la différence sur 20 ans est de l'ordre de 15 à 20 % du capital final.

Le simulateur Optivest vous permet de tester toutes ces configurations en temps réel. Mais la simulation reste un outil d'aide à la décision : elle suppose un rendement constant, un TMI stable et une sortie en capital. Votre situation réelle est probablement plus complexe.